中金公司認為，近期黑色系價(jià)格反彈明顯，螺紋、熱卷、鐵礦、焦煤、焦炭盤(pán)面價(jià)格較前期低點(diǎn)分別反彈6%、6%、18%、15%、14%。價(jià)格上漲背后的主要驅動(dòng)因素是需求預期差的修復與淡季鋼材供應縮減下的主動(dòng)去庫。向前看，“金九銀十”的傳統旺季臨近，預計下游用鋼需求仍有進(jìn)一步回暖的空間，并帶動(dòng)黑色系價(jià)格走強。下游需求的回暖幅度將決定鋼材價(jià)格，即黑色系產(chǎn)業(yè)鏈上總利潤的高度，而預期差將決定黑色系的階段性方向。鋼材的供應彈性則是黑色系內部原材料和成材的利潤分配的主要因素。在需求淡季向旺季逐步切換的過(guò)程中，供需恢復的相對速度是鋼廠(chǎng)利潤水平的關(guān)鍵�？傮w而言，預計下半年鋼材或不存在大幅過(guò)�；蚓o缺的風(fēng)險，雖然在外部的產(chǎn)量約束仍存，但供給仍有相當的彈性來(lái)應對需求變化。（證券時(shí)報）